أنشطة الصرف الأجنبي خارج البورصة من الحياة اليومية

أرشيف الوسم: محامي الفوركس الرافعة المالية، عدم القدرة على الوصول إلى التجار الأصغر، والتهديدات البحرية هي التركيز على التعليقات العامة كما ناقشنا في الوظائف ذات الصلة، فقد اقترحت لجنة التجارة الحرة قواعد تنظم صناعة الفوركس الفوري خارج البورصة (انظر لوائح تسجيل الفوركس بالتجزئة المقترحة). وقد طلبت لجنة التجارة الحرة من الجمهور تعليقات، وهناك حاليا حوالي 100 تعليق عام على موقع CFTC8217s مكتوب ردا على القاعدة الجديدة. تركز التعليقات بشكل رئيسي على: قاعدة تخفيض الرافعة المالية (حوالي 75/100 تعليق) أصبحت صناعة الفوركس غير قابلة للوصول إلى التجار الأصغر حجما (حوالي 35/100 تعليق) تهديد المستثمرين بتحويل أموالهم إلى شركات خارجية (حوالي 25/100 تعليق) المعارضة إلى تدخل الحكومة / التنظيم (حوالي 20/100 تعليقات) ملاحظة: في نهاية الأسبوع نشرت كفتك بعض تراكم التعليقات التي تلقتها. وقد كتب جزء كبير من هذه المقالة قبل استعراض هذه التعليقات الإضافية (التي بلغ مجموعها حوالي 663 3). وسنقدم معلومات مستكملة عن هذه التعليقات في المستقبل. لعرض جميع التعليقات، انقر هنا. وفيما يلي موجز للتعليقات التي أبديت حتى الآن. يشير 75 من 100 تعليقا تقريبا إلى معارضة قوية أو قوية جدا لمقترح النفوذ الجديد من 10: 1. المسألة مع خفض الرافعة المالية إلى 10: 1 هو أن المستثمرين سوف تضطر إلى استثمار المزيد من المال من أجل التجارة ما يمكن أن التجارة حاليا مع أقل رأس المال. تتضمن التعليقات المتعلقة بالرافعة المالية عبارات مثل 8220strongly object8221 و 8220 فكرة سيئة 8221 و 8220unintelligent8221 و 8220strongly oppose8221. رأي الأغلبية هو أن الناس يجب أن يكون الحرية والخيار للتجارة مع قدر أكبر من النفوذ، وأن الحكومة الاتحادية 8217s يحاول خفض الرافعة المالية إلى 10: 1 هي 8220 ونيسزاري 8221 و 8220intrusive8221. كتب جون ياتمان الابن، من فضلك لا تقلل من الرافعة المالية في تداول العملات الأجنبية في الولايات المتحدة إلى 10: 1 سيكون له تأثير كبير على عشرات الآلاف من التجار وأسرهم الذين يعتمدون على 100: 1 القدرة على الإتاحة لدعم أسرتهم واقتصادهم. يرجى القيام بدوركم في المساعدة على الحفاظ على هذا البلد عظيم و it21217 سيك الحريات صحيح من خلال عدم السماح بأي شيء أقل من 100: 1. وتشمل التعليقات الأخرى المتعلقة بمقترح الرافعة المالية: تعترض بقوة على الرافعة الجديدة لخفض 10: 1 مقترحة لا تتفق مع العقود الآجلة، مما يسمح لنفوذ أعلى بكثير من الناحية العملية بعدم وجود مرونة في التداول برافعة مالية 10: 1 ما لم يكن لدى المتداول تخفيض في رصيد الحساب الضخم في الرافعة المالية غير العادلة ل بوبليكباد لأمريكا خط نفوذ جديد 8220out من خط مع فكرة عامة عن حماية المستهلكين 8221 الحد من الرافعة المالية إلى 10: 1 هو 8220a فكرة سيئة 8221 8230c الحالي الحد رافعة 8220 أكثر من كافية 8221 كفتك هو 8220unintelligent8221 لتغيير الرافعة المالية إلى 10: 1 فكرة فظيعة لرفع الرافعة المالية الرافعة التغيير هو 8220perversion من الأسواق الحرة 8221 الرافعة المالية تقييد 8220grave injustice8221 لكثير من الذين يعملون على تأمين الحلم الأميركي من الازدهار لأنفسهم والأسر الاستفادة من الحدود من شأنه أن يؤخر تحقيق الاستقلال المالي النفوذ لا سوء استخدام خطير هو رفع النفوذ سوف تقتل عمل الفوركس وتفاقم الوضع الاقتصادي في الولايات والعالم يجب أن يكون حجم الرافعة المالية على قدر كبير من التقدير لدى المستثمرين. وهناك حجة أخرى هي أن الرافعة المالية المنخفضة ستجعل التداول غير ممكن بالنسبة للمتداولين الأصغر حجما، ولكنها تترك الباب مفتوحا على نطاق واسع للمؤسسات الكبيرة، لأن الرفع الأدنى يتطلب هامش أعلى (بمعنى أنه يجب استثمار المزيد من الأموال في من أجل التجارة). تعليقات حول هذه القواعد المقترحة المحتملة تؤثر على التجار الأصغر ما يلي: سوف القضاء على المستثمرين وقت صغير محرك أصغر الرجال من السوق أو في الخارج أي شيء أقل سيكون مجنون للتجار وقت صغير يتخلص من المستثمرين مع رأس المال الصغير حتى غنية يمكن أن تبقى غنية و الفقراء يمكن أن يبقى الفقراء يدفع من المستثمر وقت صغير ينفي فرصة تاجر صغير متباين وتأثير غير مقصود على صغار التجار مع انخفاض رأس المال ترك صغار التجار المستقلين وحدها الشركات الصغيرة هي قلب الاقتصاد الأمريكي سيتم خنق جميع الجهات الفاعلة على نطاق صغير 10: 1 الرافعة المالية سوف يكون لها نتيجة غير مقصودة لقفل مئات أو الآلاف من التجار الصغيرة الإقلاع عن التعامل مع الرجل الصغير مثل احمق كنت تحاول السماح فقط الأغنياء للتجارة الفوركس العديد من التعليقات تشير إلى الغضب مع الحكومة للتدخل كثيرا مع صناعة الفوركس. مايكل توماس يكتب، وأنا لا أعيش هنا في هذا المجتمع 8220free8221 أن يكون شخص من الحكومة مجالسة الأطفال لي. الرسالة التي ترسلها القواعد المقترحة هي أن 1) نحن لسنا حرا في اتخاذ خياراتنا الخاصة. 2) الحكومة الاتحادية تعتقد أننا عامة الجمهور غبي جدا لاتخاذ القرارات لأنفسنا. أنا don8217t تحتاج لكم، أو أريد أن تحصل في طريق بلدي القدرة على التجارة كما أتمنى في الولايات المتحدة الأمريكية. وتشمل التعليقات الأخرى المتعلقة بمعارضة زيادة تدخل الحكومة ما يلي: don21217t إضافة المزيد من الحكومة لا نية لأسلافنا لإنشاء الحكومة التي تسيطر / تنظم جميع جوانب المواطنين 8217 يعيش الحكومة ليس لديها الحق في السيطرة على قدرتي على تحقيق الربح لا لزوم لها للحكومة الاتحادية لتنظيم ضد القدرة الفردية 8217s لتحمل المخاطر don8217t تحتاج إلى حماية الحكومة we8217re التجار الكبار ليس مسؤولية الحكومة لاتخاذ بعيدا اختيار من المستهلكين 8221big الأخ 8221 محاولة لحماية الناس من 8220evil8221 التجار وصناديق التحوط الفوركس البقاء من محاولة تشغيل حياتي الشخصية في 25 على الأقل من والتعليقات، والجمهور هو القول بأن القواعد الجديدة، وعلى وجه التحديد أقل الرافعة المالية، سيدفع التجار في الخارج إلى وسطاء في الخارج الذين قد أو قد لا تكون منظمة. علاوة على ذلك، هناك حجة رئيسية هي أن صناعة الفوركس في الولايات المتحدة سوف تتوقف بشكل أساسي نتيجة للتداول الذي يقوم به تجار العملات الأجنبية في الخارج. تعليقات بشأن هذا التهديد البحري تشمل: 8230will إرسال الأعمال إلى لندن والأسواق البحرية غير المنظمة المستهلكين سوف تتخذ حسابات في الخارج سوف تدفع الرجال الأصغر من الأسواق تماما أو إلى الخارج، وسطاء غير المنظم عند التجار نقل الحسابات في الخارج، كفتك و نفا لن يكون لها سيطرة على العملاء 8217 التداول I8217ve انتقلت بالفعل حسابي سوف الناس في الخارج القيام بأعمال تجارية مع وسطاء في الخارج من حيث الاقتراح التنظيم الجديد ككل، وبعض الناس دعم المزيد من التنظيم الصناعة في حين أن آخرين ضد الفكرة تماما. كتب برادفورد سميث، أشعر أن هناك حاجة لتنظيم الشركات اللازمة لمساعدة الناس على فهم المخاطر مثل الكشف عن المخاطر. إن تنظيم سوق الفوركس بالتجزئة بطريقة مماثلة لكيفية تنظيم السلع والعقود الآجلة هو فكرة جيدة. وقف الشركات من التداول ضد عملائها قضية ذات أولوية عالية تحتاج إلى إيقاف. جون M. بلاند، من ناحية أخرى، الذي ينظر إلى الاقتراح كما 8220unfair8221، يكتب، وقد فعلت كفتك الكثير في السنوات الأخيرة لتصحيح العديد من المشاكل في هذا القرار الصناعة غير عادلة ومناهضة للمنافسة. وتشمل التعليقات الأخرى المتعلقة بمعارضة الاقتراح و / أو تدخل الحكومة ما يلي: سوف تدمر قواعد جديدة أعمال الشركات المالية الأمريكية وتؤدي إلى فقدان الآلاف من فرص العمل خلال أسوأ اقتصاد منذ عقود ينبغي أن تهدف اللوائح إلى تشجيع النمو الاقتصادي والابتكار مقابل تقييده ضد مقترح كيف حصلت لوائح الفوركس في مشروع قانون المزرعة الذي كان الاقتراح الذي بدأ لا يعرف أي شيء عن قاعدة فوركسثيس هو نونسنزيرولز المطلقة فوركس في الولايات المتحدة الأمريكية بالفعل صارمة جدا كنت البيروقراطيين بوسيبودي مع ميندسيوو تدخلي مهتمون في شيء واحد فقط: السلطة البيروقراطية وكاملة السيطرة على كل جانب المجهري من ليفيوو سوف وحوش القواعد تضر الناس الذين يجعلون عملة تداول المعيشة صادقة مهمة لتثقيف وإعلام، وليس تنظيم وحظر الاقتراح هو كارثة في الإنذار للتجار إذا كان كسر ain8217t، don8217t إصلاحه الاقتراح هو التشريع الشيوعي - الشيوعي أنا لا أؤيد الاقتراح يغلق أبواب للمستثمرين الفوركس أ سوف تجعل سوق الفوركس في متناول المؤسسات المالية فقط بشدة ضد التشريع الجديد ضيق النظر اتفاق / الخلاف مع اقتراح العديد من التعليقات تناقش أن التعليم حول الفوركس والمخاطر التجارية هو الحل الأفضل. وعلى نفس المنوال، أعرب العديد من التجار عن حقيقة أن أي شخص يتداول في سوق الفوركس يدرك المخاطر الكامنة، لذلك الناس الذين يقررون التجارة هم على استعداد لاتخاذ هذه المخاطر. هناك إجماع عام على أن الفرد 8217، وليس الحكومة 8217، مسؤولية تقييم مستوى المخاطر التي يرغب في اتخاذها. تذكر، سوف ينعكس ارتفاع الرافعة المالية في كل من الأرباح والخسائر الخاصة بك. وبالتالي، إذا كان لديك الرافعة المالية العالية والربح، سوف تستفيد أكثر من ذلك بكثير إذا كان التداول الخاص بك لم يكن الاستدانة. ولكن الشيء نفسه ينطبق على الخسائر إذا كنت تخسر، وسوف تفقد الكثير أكثر على أساس النفوذ العالي. الاستنتاجات حتى الآن أكبر مصدر قلق حتى الآن هو التخفيض المقترح في الرافعة المالية إلى 10: 1. كل تعليق تقريبا ذكر معارضة قوية لهذه القاعدة. وعلاوة على ذلك، يبدو أن معظم الناس يشعرون بالقلق من أن اللوائح الجديدة سوف تقلل بشكل كبير من نشاط الفوركس في الولايات المتحدة لا تقتله و تدفع معظم المستثمرين في الخارج إلى الشركات البحرية. وسوف نستمر في مراقبة التعلیقات الواردة حتی تاریخ استحقاق 22 مارس. يرجى ترك لنا تعليق أدناه مع ملاحظاتك. إذا كنت تشعر بالميل، يمكنك تقديم تعليقك الخاص بك إلى كفتك من خلال الطرق المذكورة أعلاه. لعرض قواعد CFTC8217s المقترحة، انقر هنا. يجب تلقي التعليقات بحلول 22 مارس 2010، ويمكن تقديمها بالطرق التالية: من خلال بوابة إرولماكينغ الاتحادية: systems. gov/search/index. jsp. اتبع الإرشادات الخاصة بتقديم التعليقات. عن طريق البريد الإلكتروني: secretarycftc. gov. وتشمل 8220 تنظيم تداول الفوركس 8221 في سطر الموضوع للرسالة. بالفاكس: (202) 418-5521. عن طريق البريد: أرسل إلى ديفيد ستاويك، سكرتير، لجنة تداول السلع الآجلة، 1155 شارع 21، شمال غرب. واشنطن، دس 20581. ساعي: نفس البريد أعلاه. (لاحظ أن جميع التعليقات الواردة سيتم نشرها دون تغيير إلى cftc. gov، بما في ذلك أي معلومات شخصية المقدمة.) وتشمل المقالات الأخرى ذات الصلة كفتك: بارت مالون، إزك. من كول-فريمان أمب مالون لب تدير قانون التحوط مدونة القانون ويوفر خدمات تسجيل العملات الأجنبية لمديري الفوركس. يدير السيد مالون أيضا مدونة قانون الفوركس. ويمكن الوصول إليه مباشرة على الرقم 415-868-5345. الجمهور يتفاعل بشكل إيجابي مع جيمس ألين سميث 8217s وثائقي حول شيكاغو الطابق التجارة في مساء الخميس في مسرح روكسي في سان فرانسيسكو، المرأة المهنية منظمة 8217s 100 المرأة في صناديق التحوط برعاية عرض فلورد. فيلم وثائقي من قبل المتداول في الطابق السابق جيمس ألين سميث الذي يقدم نظرة خاطفة داخل حياة، والنجاحات، وصراعات التجار السابقين من الطابق التجاري شيكاغو (كما هو الحال في 8220pit8221). أولئك الذين أظهروا لمشاهدة الفيلم جعل للجمهور المثالي 8211 التجار، مديري صناديق التحوط، وغيرهم من المهنيين في القطاع المالي شكموز على النبيذ والجبن قبل أن تظهر، والتي أثارت فيها الضحك والضحك والتصفيق والتعليقات اللفظية في كل مرة يمكن للجمهور أن تتصل إلى التجار 8217 قصص أو يسخر من تعليقاتهم في كثير من الأحيان الفقهي. ولدى مغادرته للتداول، كان أحد المتداولين البارزين السابقين (والطابع تماما) مايك والش يأخذ هواية صيد الأسود والزرافات وغيرها من الحيوانات البرية. من خلال المقابلات والقطات الحية من التداول حفرة، الفيلم الوثائقي يحكي قصة مجلس شيكاغو للتجارة 21821s (الآن بورصة شيكاغو التجارية، سم) البدايات المتواضعة 8211it افتتح في عام 1898 كما شيكاغو زبدة والبيض المجلس لأنها تتاجر فقط عقود الزبدة والبيض 8211 إلى ركوب السفينة الدوارة شهدت من قبل التجار الكلمة خلال ذروة العقود الآجلة والخيارات تداول الطابق في منتصف 1990s. ابتداء من عام 1992 ولا يزال قيد الاستخدام اليوم في الحفرة هو مزيج من الاحتجاج المفتوح، ونظام الصراخ بصوت عال على المنافسين غالبا ما ترتبط مع تجارة الأرض، و غلوبكس، وهو نظام التداول الإلكتروني الذي يعمل جنبا إلى جنب مع غضب مفتوحة لجعل التداول أكثر كفاءة. الفكرة وراء التداول تدور حول شراء سلعة بسعر واحد ثم محاولة بيعه للحصول على سعر أفضل من أجل تحقيق الربح. في الفيلم، وصف التجار هذا النظام كما قال تاجر Game8211one أنه عندما يذهب جرس قبالة (لبدء افتتاح ساعات التداول)، وقال انه يختبر الاندفاع الأدرينالين كما لو كان يلعب لعبة رياضية. علق تاجر آخر، 8220Trading ليست مهمة عادية. عندما كنت في هناك حفرة من 8:30 إلى 3:15، it8217s كل شيء عن النقود 8221 كان المتداولون القضية الرئيسية التي نوقشت التحول من تجارة الأرض إلى التداول الإلكتروني. وكان رأي الأغلبية هو أن الحواسيب غيرت دينامية التداول بطريقة غير مواتية وأن التداول شخصيا يساعد على جعل أسعار السلع أكثر كفاءة. علق أحد المتداولين أن الاحتجاج المفتوح كان أكثر 8220 هونورابل 8221. هناك أيضا قضية الأجيال، كما التجار الأكبر سنا الذين لم يكبروا باستخدام أجهزة الكمبيوتر واجهت صعوبة في معرفة منصات التداول الإلكترونية معقدة. وبشكل أساسي، واصل التجار الذين لا يزال لديهم ما يكفي من المال لمواصلة التداول والذين كانوا قادرين على استخدام الأنظمة الإلكترونية التداول، في حين اضطر أولئك الذين فقدوا الكثير من المال في الحفرة لمغادرة التداول تماما. وفقا ل سم، لا تزال الخيارات وقائمة التداول الآجلة مرتكزة على تداول الأرض، والتي تمثل 90 من الصفقات مع 10 المتبقية تحدث إلكترونيا. ومع ذلك، شهدت حفرة العقود الآجلة أكبر عملية عبور إلى التداول الإلكتروني، مع ما يقرب من 85 من الصفقات تجري على الكمبيوتر والباقي منها في الحفرة. بعد الفيلم، وقف سميث، الذي شاهد الفيلم جنبا إلى جنب مع جمهوره، في الجزء الأمامي من المسرح لدورة كامبا. سئل عن خلفيته 8211 ذهب إلى مدرسة الفن ثم وجد نفسه القيام تصميم المواقع الإلكترونية لشركات التمويل في شيكاغو، حيث اقترح صديق انه جعل فيلم عن التجار الكلمة. حتى انه خدع في التداول والتواصل مع شبكته عندما صب التجار للفيلم. وعندما سئل عن سبب رغبة التجار السابقين في الانفتاح عن حياتهم الشخصية على الفيلم، قال إن التجار الأقل نجاحا غالبا ما يكونون أكثر عرضة للتحدث، في حين أن التجار الأكثر نجاحا لا يزالون أكثر تشددا. وأخيرا، عندما سئل عن انطباع التجار انه يريد أن يغادر مع الجماهير، أجاب سميث أن التجار عادة ما تكون نمطية كما 8220 الجحيم aholes8221، وأراد أن تظهر أن التجار أكثر 8220dynamic من ذلك الجزء فقط من شخصياتهم 8221 من خلال تقديم 8220more انطباع مدورة من ترادرس 8221 من خلال فيلمه. للحصول على معلومات حول عروض الأرضيات في المستقبل، انقر هنا. وتشمل الأخرى ذات الصلة الأرضيات والمواد سم: بارت مالون، إزك. من كول فريمان أمبير مالون لب يدير قانون التحوط قانون المدونة. ويمكن الوصول إليه مباشرة على الرقم 415-868-5345. ومصطلح "المشارك المؤهل للعقد" مهم فيما يتعلق بالمدراء الذين يقدمون المشورة بشأن الاستثمارات الآجلة والسلع الأساسية (بما في ذلك العملات الأجنبية الفورية أو العملات الأجنبية غير التبادلية). وبوجه عام، هناك إعفاءات من أحكام مختلفة تتعلق بالحصول على المساعدة المؤقتة، و كبو، و يب بالنسبة لأولئك المديرين الذين يقدمون الخدمات الاستشارية فقط لهؤلاء العملاء الذين يدخلون في تعريف المشاركين المؤهلين في العقد (إكب). وهذا التعريف مهم أيضا بالنسبة لأولئك المديرين الذين قد يخضعون لقوانين تسجيل النقد الأجنبي المقترحة. وتقدم هذه الوظيفة وصفا عاما موجزا للتعريف وكذلك التعريف الكامل. يعني المشاركون في العقد المؤهل بشكل عام: المؤسسات المالية شركات التأمين صناديق الاستثمار بعض مجمعات السلع الأساسية التي لديها 5 ملايين أو أكثر من الأصول بعض المؤسسات التي لديها عادة 10 ملايين أو أكثر من الأصول تخطط إريسا مع 5 ملايين أو أكثر من الأصول بعض الجهات الحكومية بعض الشركات الوسيطة - التجار و البنوك الاستثمارية فمس وسطاء الأرض فرد مع عموما 10 مليون أو أكثر من الأصول بعض الوسطاء أو المستشارين الاستثماريين ويرد التعريف التالي في القسم 1 أ (12) من قانون بورصة السلع. المشارك في العقد المؤھل یعني مصطلح "المشارك المؤھل في العقد" (أ) التصرف لحسابھ الخاص (1) مؤسسة مالیة (2) شرکة تأمین تنظمھا دولة أو تنظمھا حکومة أجنبیة وتخضع لأنظمة مماثلة على النحو الذي تحدده اللجنة، بما في ذلك شركة تابعة أو شركة تابعة لشركة تأمين من هذا القبيل (3) شركة استثمارية خاضعة للتنظيم بموجب قانون شركة الاستثمار لعام 1940 (15 أوسك 80a1 وما يليها) أو شخص أجنبي يؤدي دورا مماثلا أو (بغض النظر عما إذا كان كل مستثمر في الشركة االستثمارية أو الشخص األجنبي هو في حد ذاته مشارك مؤهل للعقد) (4) مجموعة سلع) 1 (لديها أصول إجمالية تزيد على 5،000،000 و) 2 التي يديرها شخص خاضع للتنظيم بموجب هذا الفصل أو شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مشابها يخضع لهذا التنظيم الأجنبي (بغض النظر عما إذا كان كل منهما المستثمر في تجمع السلع أو الشخص األجنبي هو في حد ذاته مشارك مؤهل للعقد () 5 (شركة أو شراكة أو ملكية أو منظمة أو ثقة أو كيان آخر) I (يبلغ مجموع أصوله أكثر من 10،000،000) إي (التزاماته بموجب يكون الاتفاق أو العقد أو المعاملة مضمونا أو غير ذلك مدعوما بخطاب اعتماد أو تعهد أو دعم أو اتفاق آخر من قبل كيان يرد وصفه في الفقرة الفرعية (ط) من البند (ط) و (2) و (3) و (ج) أو (أ) في الفقرة الفرعية (ج) أو (أ) قيمة صافية تتجاوز 000 000 1 و (ب ب) تدخل في اتفاق أو عقد أو معاملة فيما يتعلق بسلوك أعمال الكيان أو إدارة المخاطر المرتبطة بالموجودات أو المطلوبات المملوكة أو المتكبدة أو التي يحتمل أن تكون مملوكة أو المتكبدة من قبل الكيان في تسيير أعمال الكيان '6' خطة استحقاقات الموظفين الخاضعة لقانون تأمين دخل التقاعد للموظفين لعام 1974 (29 أوسك 1001 وما يليها)، أو خطة استحقاقات الموظفين الحكوميين، أو شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مشابها خاضعا لهذا التنظيم الأجنبي (1) الذي يتجاوز مجموع أصوله 000 000 5 أو (2) القرارات الاستثمارية التي يتخذها ( أ) مستشار الاستثمار أو مستشار تجارة السلع الخاضعة للتنظيم بموجب قانون المستشارين الاستثماريين لعام 1940 (15U. SC 80b1 وما يليها) أو هذا الفصل (ب ب) شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مماثلة تخضع لهذا التنظيم الأجنبي (أ) (ج) مؤسسة مالية أو (د) شركة تأمين موصوفة في البند (2) أو شركة تابعة أو شركة تابعة له شركة تأمين (1) كيان حكومي (بما في ذلك الولايات المتحدة أو دولة أو حكومة أجنبية) أو فرع سياسي من كيان حكومي (إي) كيان حكومي متعدد الجنسيات أو فوق الوطني أو (إي) أداة أو وكالة أو إدارة كيان يرد وصفه في الفقرة الفرعية (I) أو (إي)، إلا أن هذا المصطلح لا يتضمن إنتي (أ) أو (ثالثا) من هذه الفقرة ما لم يكن (أ) الكيان أو الأداة أو الوكالة أو القسم هو الشخص الموصوف في البند (1) أو (2) أو (3) من الفقرة (11) (أ) من هذا القسم (ب ب) تملك المنشأة أو الأداة أو الوكالة أو الإدارة على أساس تقديري 25،000،000 أو أكثر في الاستثمارات أو (ج) الاتفاق أو العقد أو المعاملة (I) من خلال (س) من القسم 2 (ج) (2) (ب) (2) من هذا العنوان (I) موضوع وسيط أو تاجر إلى التنظيم بموجب قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (15 أوسك 78a وما يليها) أو شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مماثلة تخضع لهذا التنظيم الأجنبي، إلا أنه إذا كان الوسيط أو الوكيل أو الشخص الأجنبي شخصا طبيعيا أو ملكية، فلا يجوز أن يكون الوسيط أو الوكيل أو الشخص الأجنبي يعتبر المشارك مؤهلا للعقد ما لم يكن السمسار أو الوكيل أو الشخص الأجنبي يستوفي أيضا متطلبات البند (v) أو (إكسي) (إي) الشخص المرتبط بسمسار أو تاجر مسجل فيما يتعلق بالأنشطة المالية أو الأوراق المالية التي تم تسجيلها يحتفظ الشخص بسجلات بموجب المادة 15 ج (ب) أو 17 (ح) من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (15 أوسك 78o5 (b)، 78q (h)) (إي) شركة قابضة للاستثمار (كما هو محدد في القسم 17 (1) من قانون سوق الأوراق المالية لعام 1934 (15 أوسك 78q (i)) 1 (إكس) تاجر لجنة العقود الآجلة الخاضعة للتنظيم بموجب هذا الفصل أو شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مماثلة تخضع لهذا التنظيم الأجنبي، باستثناء أن، إذا العقود الآجلة كوم أو تاجر أجنبي أو شخص أجنبي شخص طبيعي أو ملكية، لا يجوز اعتبار تاجر عمولة العقود الآجلة أو شخص أجنبي مشاركا مؤهلا للعقد ما لم يستوف تاجر عمولة العقود الآجلة أو شخص أجنبي أيضا متطلبات البند (5) أو (11) ) س (وسيط أرضي أو تاجر أرضي خاضع للتنظيم بموجب هذا الفصل فيما يتعلق بأي معاملة تتم على أو من خالل منشآت كيان مسجل) باستثناء منشأة تجارية إلكترونية فيما يتعلق بعقد اكتشاف هام للسعر (أو أو أي شركة تابعة لها، أو أي شركة تابعة لها، يتاجر فيها هذا الشخص بشكل منتظم أو (11) فرد يبلغ مجموع أصوله مبلغا يزيد عن (000) 000 5 (2) من دخل في الاتفاق أو العقد أو المعاملة من أجل إدارة المخاطر المرتبطة بالأصول المملوكة أو الالتزامات المتكبدة، أو التي يحتمل أن تكون مملوكة أو متكبدة، من قبل الفرد (1) الشخص الموصوف في البند (1)، (2)، '4' أو '5' أو '8' أو '10' من الفقرة الفرعية (ألف) أو في الفقرة الفرعية (ج)، أو تعمل كوسيط أو تؤدي وظيفة وكالة معادلة نيابة عن شخص آخر يرد وصفه في الفقرة الفرعية ( أ) أو (ج) أو (2) مستشار الاستثمار الخاضع للتنظيم بموجب قانون المستشارين الاستثماريين لعام 1940 15 أوسك 80b1 وما يليها، مستشار تجارة السلع الخاضعة للتنظيم بموجب هذا الفصل، شخص أجنبي يؤدي دورا أو وظيفة مماثلة تخضع لهذا التنظيم األجنبي، أو شخص موصوف في البند) 1 (،) 2 (،) 4 (، (ج) أو (س) من الفقرة الفرعية (أ) أو في الفقرة الفرعية (ج)، في أي حالة من هذا القبيل تعمل كمدير استثمار أو أمانة (ولكن باستثناء شخص يعمل كوسيط أو يؤدي ما يعادله (أ) أو (ج)، والمخول من قبل هذا الشخص لارتكاب هذا الشخص للمعاملة أو (ج) أي شخص آخر تقرر اللجنة أهليته في ضوء ما إذا كان الشخص المؤهلات الأخرى للشخص. وتشمل مقالات قانون الفوركس الأخرى ذات الصلة: بارت مالون، إزك. من يدير قانون التحوط قانون المدونة ويوفر خدمة تسجيل العملات الأجنبية من خلال كول فريمان أمبير مالون لب. يدير السيد مالون أيضا مدونة قانون الفوركس. ويمكن الوصول إليه مباشرة على الرقم 415-868-5345. لا توجد معلومات جديدة عن قوانين الفوركس لقد كنت الحصول على المزيد والمزيد من الأسئلة بشأن تسجيل العملات الأجنبية، ولسوء الحظ لم يكن لدي الكثير لتقوله لأن هناك القليل من المعلومات القادمة من كفتك. وقد فعلت نفا عمل جيد من توقع ما هي تلك القواعد سوف تبدو عموما، ولكن يجب على نفا (مثلنا) الانتظار ل كفتك لاقتراح (ومن ثم اعتماد) اللوائح التي تتطلب تسجيل مدراء النقد الاجنبى. وبناء على ذلك، فإن أي توجيهات أولية من الهيئة الوطنية لمصايد الأسماك ينبغي أن تؤخذ على أنها التوجيه الأولي. ومن الواضح أن حقيقة أن الأنظمة ستضع ضغوطا على المهنيين القانونيين ومديري النقد الاجنبى على السواء حيث نحاول جميعا معرفة ما الذي يتعين القيام به ومتى وكيف. لهذا السبب كنت أدعو كفتك في محاولة لمعرفة متى قد نسمع شيئا. بعد استدعاء ال كفتك يوميا لأكثر من أسبوع الآن، تلقيت أخيرا مكالمة مرة أخرى من ممثل شعبة كفتس للمقاصة والرقابة الوسيطة. ومما يؤسف له أن الممثل كان متشددا بشأن اللوائح المقبلة نظرا لأن لجنة مكافحة الإرهاب كانت حتى هذه المرحلة. خلال المحادثة، سألت عدة أسئلة ولم تتلق أي ردود بخلاف ما تتوقعه من وكالة حكومية. وكان جوهر المحادثة هو أن كفتك تعمل على اللوائح والسبب في أنها تأخذ وقتا طويلا هو أن هناك العديد من الجوانب للأنظمة التي يجب أن تكون مستعرضة بدقة العديد من أعضاء مختلفة وأجزاء من كفتك. وبدا أن اللوائح يمكن أن تكون مفصلة تماما، وذكرت الممثلة أنه ليس ببساطة هؤلاء المديرين الذين يجب أن يسجلوا هذا المبلغ من الأصول، وأن اللوائح ستكون شاملة. وثمة مسألة أخرى لا تزال دون إجابة هي ما إذا كانت هناك إعفاءات من أحكام التسجيل، على غرار الإعفاءات الحالية من برنامج الإجراءات القطرية وإعفاءات المساعدة المؤقتة العامة من التسجيل. حتى مع أن يقال، ليس هناك الكثير من جديد لتقرير. لا يزال مديرو الفوركس في حالة طي النسيان إلى أن تصدر لجنة التجارة الحرة اللوائح المقترحة. حتى يحدث ذلك سيكون من الحكمة لمديري الفوركس للنظر في الاستعداد للتسجيل من خلال مناقشة هذه المسألة مع محامي الفوركس. قد يقرر المديرون أيضا المضي قدما والبدء في اتخاذ امتحان الفئة 3 وامتحان السلسلة 34. ويتم تشجيع المدراء (وخاصة مدراء صناديق التحوط من الفوركس) بشكل خاص على التحدث مع محاميهم حول متطلبات التسجيل المحتملة بموجب قوانين السلع الحكومية الخاصة بهم وسوف نشر المزيد حول هذه المسألة غدا. وأنا أعلم أن هذا لا أقول لك كثيرا، ولكن لا تتردد في الاتصال بي إذا كان لديك أي أسئلة محددة أو إذا كنت ترغب في معرفة المزيد عن فوريكس كبو، كتا أو إدخال تسجيل وسيط. لمزيد من المقالات المتعلقة بقانون الفوركس والتسجيل، يرجى زيارة صفحة مقالات صندوق التحوط من فوركس. صندوق التحوط الخدمات القانونية تقدم كول فريمان مالون لب خدمات قانونية شاملة لصناديق التحوط الجديدة والقائمة وكذلك للشركات الأخرى لإدارة الاستثمارات. إذا كنت تفكر في بدء صندوق التحوط أو صندوق الحاضنة، يرجى الاتصال بارت مالون من كول فريمان مالون لب اليوم في 415-868-5345.Grzegorz بينوسكي الفوركس الفوركس البرمجيات الروبوت السيارات وجه سوف تعترف، ولدت راي في مورستون ، نيو جيرسي، ويقيم حاليا في لوس انجليس. أنجز في السينما والتلفزيون والمسرح، وقال انه يحب حياته باعتباره الحائز على جائزة الممثل، الكاتب والمنتج والمدير. وبصرف النظر عن العديد من الطيارين والأفلام التلفزيونية، وقد قام على سلسلة مثل ستار تريك: الجيل القادم، غرايس التشريح، ويل ونعمة، إشعار حرق، ساوثلاند، في حرارة الليل، والأدوار المتكررة في المستشفى العام وميامي نائب. بعض المديرين والجهات الفاعلة عملت مع تشمل جوني ديب. رون هوارد. كيفن سباسي، كاثرين بيغلو، راندال كليسر. بيرت رينولدز، جوش لوغان، كورتيس هانسون، كيانو ريفز، جيمس بوروز، فرانكو زيفيرلي، كليف روبرتسون، توبي هوبر، جو روث، جاي روتش، روبرت إليس ميلر وآخرون قد لعب دور البطولة على خشبة المسرح وفي ما يقرب من 100 إعلانات تجارية. تألق ك O. J. سيمبسون في الجائزة المثيرة للجدل الفوز كبس / فوكس سلسلة مصغرة أمريكان تراجيدي، مع فينغ رايس وكريستوفر بلامر. وقد كرس في إمي رشح الأطفال الخاصة، سمارت كيدس، وأيضا في فيلم إيمي الفائز هبو، ريكونت كمحامي الحياة الحقيقية جيفري روبنسون، مع كيفن سباسي، لورا ديرن وتوم ويلكينسون. راي المنتجة والإشراف على الصب على الطيار، هيب هوب هيدسترونغ، والإنتاج جنوب بوي كونفيسيونس من الثعير اختيار الرسمي للمهرجان السينمائي الحضري السينمائي الذي أصدره بوليكروم / وارنر براذرز وعمل مدير الصب على الأداء، والأفلام القائمة على الإيمان هيغير ملاحظة، شيء عن بلينغ والحفاظ على السبت. ويأتي أيضا هو غوت القضايا، وهو الطيار الذي راي شارك في إنتاج وعمل مستشار التوجيه. راي كان منتجا على أوسكار رشح النسيم الأخير من الصيف، ورحلة الطريق: مانلي وماريا، مع كلينت هوارد وكلوديت روتش. وهو أطول فيلم في السنة الأولى في معهد الأفلام الأمريكي. بالإضافة إلى العديد من المسرحيات، وقال انه كان مدير الإنتاج التلفزيوني سي حبله كل شيء، الروعة الموسيقية مع المقالات القصيرة الدرامية احتفال تنوع لوس انجليس في مركز مسرح لوس انجليس. وقد كتب السيد فورشيون كاتب إنتاج عدة مسرحيات وشاشات سيناريو. بعض من ألقابه تشمل، نايتوالكر، كيف تكون نجمة، مونليت سوناتا وظهور الحضور. اكتملت حديثا هي الرهن العقاري، والثالث عشر قتل و أفترماث. القمر الكامل الترفيه صدر سماته، و هريبل در. BONES. سيتي أوف داركنيس، وقد تم أوبتيونيد. وقد دعا راي، الأسود ستيفن الملك ... ويضع حاليا اللمسات الأخيرة على مختارات من القصص القصيرة على شريط يسمى، داركر باساجيس، وكتاب جديد عن التمثيل. أيضا في الأعمال هو ليتل براذر في سن المراهقة، دراما لمكافحة المخدرات مجموعة في ميامي. أكمل السيد فورشيونس الإنتاج، فيلم وثائقي هوستل، حول تسويق الأفلام منخفضة الميزانية رشح لأفضل صورة في مهرجان العمل السينمائي الدولي السينمائي 2010. في عام 2013، إسلاند سونغ، فاز فيلم الجريمة بجائزة الجمهور للحصول على أفضل لايف العمل قصيرة في مهرجان عموم أفريقيا السينمائي الدولي. قوة أشعة، حاسمة لكل مشروع هيس تشارك مع، هو رفع نوعية الفيلم، بغض النظر عن ميزانيتها. أحب أن أفكر في نفسي مثل مراقبة الجودة، كما يقول. واحدة من المشاكل مع العديد من الأفلام المستقلة أقل المدرجة في الميزانية هو أن إمكانية الوصول إلى التكنولوجيا فتحت الباب أمام الكثير من المخرجين المبتدئين الذين لم يتمكنوا من الحصول عليها من قبل. ذلك جيد. فهو يسمح بتصويت أصوات جديدة، ولكن الكثير من المنتجات ضعيفة لأنه لم يتم فحصها بدقة أو الاحتفاظ بها لأي معيار معين. هؤلاء الناس يتعلمون حرفتهم. ويمكن شراء كاميرا لأقل من خمسة الكبرى، ولكن ليس الكاميرا. الناس وراء الكاميرا التي تجعل الفيلم وهناك الكثير من المنتج الجديد هو من الناحية الفنية ناقصة، غير مستعدين، يلقي سيئة والنداءات إلى القاسم المشترك الأدنى. وأعتقد أنه من الممكن رفع المشروع الخاص بك إلى نداء إلى القاسم المشترك الأعلى، بغض النظر عن الموضوع. لا يزال فورشيون يقول، ما أحضر إلى صورة هو قدرتي على الحصول على القصة حيث يجب أن يكون وللمساعدة في تحقيق أقصى قدر من الأداء. عملت مع أول مرة والممثل / المخرجين. من الصعب توجيه ونجم في فيلم دون أن العين اضافية تغطي المديرين مرة أخرى. أقدم ذلك. خريج كلية ميامي داد مع درجات مزدوجة في دراما وكذلك في راديو - تليفون الإنتاج، راي هو المستفيد من جائزة لاعب الفريق من مركز هوليوود التعليم والموارد، وجائزة الإنجاز مدى الحياة للخدمة المتميزة لصناعة السينما. السيد فورشيون ملتزمة بالنهوض بالفنون. وبصفته عضوا في المجلس الوطني السابق، ترأس فرقة العمل المعنية بميزانية أعضاء نقابة الممثلين منخفضة التكلفة، وساعدت في تطوير اتفاقيات الأفلام ذات الميزانية المنخفضة الحالية التي عقدتها ساج-أفترا، وترأس لجنة الصب واللجنة الوطنية للتوظيف العرقي في لوس انجليس. وقد كان مؤسسا ل S. E. ومهرجان مانلي للأفلام القصيرة، وعمل في المجلس الاستشاري لمهرجان هوليوود للأفلام السوداء. شاركت هيس مع مهرجان دنفر السينمائي الدولي، ومهرجان هوليوود السينمائي، ومهرجان جورج ليندسي السينمائي، ومهرجان جزر البهاما السينمائي الدولي. كما درب راي الجهات الفاعلة العاملة في ورش عمله المكثفة التحفيزية المكثفة، والمعسكرات التمهيدية والحلقات الدراسية في جميع أنحاء البلاد لأكثر من ثلاثين عاما. انه مجرد وضع اللمسات الأخيرة على كتابه الجديد بالنيابة، و أكتورس الكتاب المقدس: أسرار حراسة بسخاء حول كيفية أن تصبح الفاعل الناجح في هوليوود أو في أي مكان آخر، جنبا إلى جنب إعداد مسار جديد مثير للتمكين للممثل. ويعتقد راي، كل واحد منا هو فريد من نوعه في مساهمة نأتي إلى العالم، وفقط من خلال دعم هذا التفرد الفردي أن العالم يمكن أن تقدم إلى حالة أعلى من كونرغف نظام اندلاع اليومي فوريكسونيت أساسيات المطلقة 2. اللاعبين الرئيسيين في سوق الفوركس عندما خرج الدولار الأمريكي من مستوى الذهب وبدأ في التطفو مقابل العملات الأخرى، بدأ سوق شيكاغو التجاري في خلق العقود الآجلة للعملات لتوفير مكان يمكن للبنوك والشركات أن تحوط المخاطر غير المباشرة المرتبطة التعامل في العملات الأجنبية. وفي الآونة الأخيرة، تركزت تقلبات العملات على التحرك الهائل بعيدا عن العقود الآجلة للعملات إلى المزيد من التداول المباشر في أسواق الفوركس الفورية حيث يتداول المتداولون بالعملة المهنية، إلى جانب عقود الشحن، والمشتقات من جميع الأنواع، ونشر استراتيجياتهم المختلفة للتداول والتحوط. وقد تم تسويق فكرة المضاربة على العملات بنشاط، وهذا له تأثير عميق على تخطيط النقد الأجنبي ليس فقط من خلال الأمم - من خلال البنوك المركزية - ولكن أيضا من البنوك التجارية والاستثمارية والشركات والأفراد. هذه هي الفئات الرئيسية من المشاركين - تفريق جغرافيا عملاء الفوركس - ونتيجة لذلك هو السوق ككل. وفي الممارسة العملية، يتكون سوق الصرف الأجنبي من شبكة من اللاعبين تتجمع في مختلف المحاور حول العالم. والفرق الرئيسي بين هؤلاء المشاركين في السوق هو مستوى رسملتهم وتطورهم، حيث تشمل عناصر التطور أساسا: تقنيات إدارة الأموال، والمستوى التكنولوجي، وقدرات البحث ومستوى الانضباط. من بين اللاعبين في السوق هو التاجر الفرد الذي لديه أقل قدر من الرسملة. وفي غياب هذه القوة، إلى جانب محاكاة العناصر الأخرى من تطور الجهات الفاعلة المؤسسية، يضطر التجار الفرديون إلى فرض الانضباط على استراتيجياتهم التجارية. أولئك الذين يمكن فرض الانضباط سوف اكتساب القدرة على استخراج عوائد إيجابية من أسواق الفوركس. وكان اللاعبون يستعرضون في هذا القسم: البنوك التجارية والاستثمارية لنبدأ بتشريح اللاعبين الكبار: البنوك. على الرغم من أن حجمها ضخم مقارنة بمتوسط ​​تجارة الفوركس بالتجزئة، فإن مخاوفهم لا تختلف عن مخاوف المضاربين. سواء كان صانع السعر أو السعر، يسعى كل منهما إلى تحقيق ربح من المشاركة في سوق الفوركس. ما هو صانع السوق يجب أن يكون البنك أو وسيط مستعدا للاقتباس من سعر ثنائي الاتجاه. سعر الشراء الذي هو سعر شراء صانعي السوق وسعر العرض هو سعر البيع لجميع المشاركين في السوق الاستفسار، سواء كانوا هم أنفسهم صناع السوق. وتستفيد مؤشرات السوق من الفرق بين سعر الشراء وسعر البيع الذي يطلق عليه اسم كوتسبريدكوت. كما يتم تعويضهم من خالل قدرتهم على إدارة مخاطر العمالت األجنبية العالمية، وذلك ليس فقط من خالل إيرادات الفارق المذكورة فحسب، بل أيضا عن طريق مقاصة اإليرادات واإليرادات من المقايضات وتحويل األرباح أو الخسائر المتبقية. ويمكن الإعلان عن أسعار الصرف من خلال تجار العملات الأجنبية في جميع أنحاء العالم عبر الهاتف أو إلكترونيا عبر منصات التداول الرقمية. هناك المئات من البنوك المشاركة في شبكة الفوركس. سواء كانت كبيرة أو صغيرة، البنوك تشارك في أسواق العملات ليس فقط لتعويض مخاطر الصرف الأجنبي الخاصة بها ومخاطر عملائها، ولكن أيضا لزيادة ثروة أصحاب الأسهم. كل بنك، على الرغم من تنظيمه بشكل مختلف، لديه مكتب التعامل المسؤول عن تنفيذ النظام، وصنع السوق وإدارة المخاطر. ويمكن أيضا أن يكون دور مكتب تداول العملات الأجنبية هو جعل عملة تداول الأرباح مباشرة من خلال التحوط. المراجحة أو مجموعة مختلفة من الاستراتيجيات. المحاسبة بالنسبة لمعظم حجم التعامل. هناك حوالي 25 مصرفا رئيسيا مثل ديوتسش بانك و يو بي اس وغيرها من البنوك مثل بنك اسكتلندا الملكي و هسك وباركليز وميريل لينش وجيه بي مورغان تشيس ومازال البعض الآخر مثل أبن أمرو ومورغان ستانلي وما إلى ذلك تداول بنشاط في سوق الفوركس. ومن بين هذه البنوك الكبرى، يجري تداول مبالغ ضخمة من الأموال في لحظة. في حين أنه من المعتاد أن يتداول في 5 إلى 10 مليون دولار من الطرود، في كثير من الأحيان الحصول على نقل الطرود من 100 إلى 500 مليون دولار. يتم التعامل مع الصفقات عن طريق الهاتف مع وسطاء أو عبر اتصال محطة التداول الإلكترونية للطرف المقابل. المصدر: مسح العملات الأجنبية يوروموني في كثير من الأحيان البنوك أيضا وضع نفسها في أسواق العملات يسترشد من وجهة نظر خاصة من أسعار السوق. ما يميزهم عن المشاركين غير المصرفيين هو وصولهم الفريد إلى مصالح البيع والشراء لعملائهم. This quotinsider quot information can provide them with insight to the likely buying and selling pressures on the exchange rates at any given time. But while this is an advantage, it is only of relative value: no single bank is bigger than the market - not even the major global brand name banks can claim to be able to dominate the market. In fact, like all other players, banks are vulnerable to market moves and they are also subject to market volatility . Similar to your margin account with a broker. the banks have established debtor - creditor agreements between themselves, which make the buying and selling of currencies possible. To offset the risks of holding currency positions taken as a result of customer transactions, the banks enter into reciprocal agreements to quote each other throughout the day on preset amounts. Direct dealing agreements can include that a certain maximum spread will be upheld, except under extreme conditions, for example. It can further include that the rate would be supplied in a reasonable amount of time. For instance, when a costumer wants to sell 100 million Euro, the procedure is as follows: the banks sales desk receives the costumers call and inquires the dealing desk at which exchange rate they are able to sell to the costumer. The costumer can now accept or deny the offered rate. As a market maker. the bank has to handle the order in the interbank market and assume the risk for that position as long as there is no counterpart for that order. Lets assume that the customer accepts the banks buy price then the Dollars are immediately credited to the customer. The bank has now an open short position over 100 million Euro and has to find either another costumer order to match with this order, or a counter party in the interbank market. To do such transactions, most banks are nourished by electronic currency networks in order to offer the most reliable price for each transaction. The interbank market can therefore be understood in terms of a network, consisting of banks and financial institutions which, connected through their dealing desks. negotiate exchange rates. These rates are not just indicative, they are the actual dealing prices. To understand the uniformity of prices, we have to imagine prices being instantaneously collected from crossed prices of hundreds of institutions across an aggregated network. Besides of the available technology, the competition between banks also contributes to the tight spreads and fair pricing. Central Banks The majority of developed market economies have a central bank as their main monetary authority. The role of central banks tends to be diverse and can differ from country to country, but their duty as banks for their particular government is not trading to make profits but rather facilitating government monetary policies (the supply and the availability of money) and to help smoothen out the fluctuation of the value of their currency (through interest rates. for example). Central banks hold foreign currency deposits called quotreserves quot also known as quotofficial reserves quot or quotinternational reserves quot. This form of assets held by central banks is used in foreign-relation policies and indicates a whole lot about a countries ability to repair foreign debts and also indicates a nations credit rating . While in the past reserves were mostly held in gold, today they are mainly held in Dollars. It is common for central banks nowadays to possess many currencies at once. No matter what currencies the banks own, the Dollar is still the most significant reserve currency. The different reserve currencies that central banks hold as assets can be the US Dollar, Euro, Japanese Yen, Swiss Franc, etc. They can use these reserves as means to stabilize their own currency. In a practical sense this means monitoring and checking the integrity of the quoted prices dealt in the market and eventually use these reserves to test market prices by actually dealing in the interbank market. They can do this when they think prices are out of alignment with broad fundamental economic values. The intervention can take the form of direct buying to push prices higher or selling to push prices down. Another tactic that is adopted by monetary authorities is stepping into the market and signaling that an intervention is a possibility, by commenting in the media about its preferred level for the currency. This strategy is also known as jawboning and can be interpreted as a precursor to official action. Most central bankers would much rather let market forces move the exchange rates, in this case by convincing market participants to reverse the trend in a certain currency. You can access a lot of reports published at FXstreet in which jawboning tactics are mentioned. Paolo Pasquariello explains price action in proximity to interventions stating: Central Bank interventions are one of the most interesting and puzzling features of the global foreign exchange (forex) markets. More often than usually believed, domestic monetary authorities engage in individual or coordinated efforts to influence exchange rate dynamics. The need to strengthen or resist an existing trend in a key currency rate, to calm disorderly market conditions, to signal current or future stances of economic policy, or to replenish previously depleted foreign exchange reserve holdings are among the most frequently mentioned reasons for this kind of operations. As you see, holding reserves is a security and strategic measure. By spending large reserves of foreign currency, central banks are able to keep the value of their currency high. If they instead sell their own currency they are able to influence its price towards lower levels. The consequence of central banks having purchased other currencies in an attempt to keep their own currency low results, however, in larger reserves. The amount central banks hold in reserves keeps on changing depending on monetary policies, on supply and demand forces, and other factors. In extreme circumstances, for instance after a strong trend or imbalance in a currency exchange rate. keep a close eye on central bankers rhetoric and actions, as an intervention may be adopted in an attempt to reverse the exchange rate and nullify a trend set by speculators. This is not something which happens often but can be seen specially at times when exchange rates get a bit out of hand, either falling or rising too rapidly. At those times central banks may step in in order to generate a specific reaction. They know the market participants pay close attention to them and respect their comments and actions. Their sheer financial power to borrow or print money gives them a huge say in the value of a currency. The opinions and comments of a central bank should never be ignored and it is always good practice to follow their comments, whether in the media or on their website. Interventions may work for a certain period of time. The Bank of Japan has the most active track record in that regard, while other countries have traditionally taken a hands-off approach when it comes to the value of their currencies. In March 2009 the Swiss National Bank announced it would intervene in the currency market buying foreign currencies to prevent a further appreciation of the Swiss franc. As a result, the Swiss franc weakened significantly and EUR/CHF jumped more than 3 higher. Kasper Kirkegaard from Danske Bank A/S reports the tactic in one of his reports . Businesses amp Corporations Not all participants have the power to set prices as market makers. Some just buy and sell according to the prevailing exchange rate. They make up a substantial allotment of the volume being traded in the market. This is the case of companies and businesses of any size from a small importer/exporter to a multi-billion Dollar cash flow enterprise. They are compelled by the nature of their business - to receive or make payments for goods or services they may have rendered - to engage in commercial or capital transactions that require them to either purchase or sell foreign currency. These so called quotcomercial tradersquot use financial markets to offset risk and hedge their operations. Non-commercial traders, instead, are the ones considered speculators. It includes large institutional investors, hedge funds and other entities that are trading in the financial markets for capital gains. In an article taken from the Forex Journal, a special edition by Traders Journal magazine in November 2007, Kevin Davey details in funny words why you should mimic non-comercial traders: One automobile company recently attributed a large portion of its earnings to its Forex trading activities. These groups should strike fear into the little minnows because these groups are the professional sharks. These organizations trade day and night, know the ins and outs of the market and eat the weak. Big moves in the market are usually the result of the activities of professionals, so following their lead and following the trends they start may be a good strategy. In the same waters that the professional sharks swim, there are also a lot of minnows. They are also your competition, so knowing their tendencies can help you exploit them. For example, unsophisticated minnowtraders are likely to put stop-loss orders at obvious support or resistance levels. Knowing this, you can exploit this tendency and feed on them. Also, think about the first sure thing chart formation that you ever learned about. Chances are that new traders are just learning about that formation now, so you could fade their trades and likely do all right. Think of it this way - defeating a foe sitting at his desk in his home office trading the Forex market in his bunny slippers is probably easier than defeating an MBA with a 5000 suit who trades via complex neural network arbitrage programs. So, try to mimic and follow the sharks and eat the minnows. This is where having a plan to make you a more agile minnow or even turn you into a shark is critical. Fund Managers, Hedge Funds and Sovereign Wealth Funds With Forex trading surging in recent decades, and as more individuals earn their living trading, the popularity of riskier investment vehicles like hedge funds has increased. These participants are basically international and domestic money managers. They can deal hundreds of millions, as their pools of investment funds tend to be very large. Because of their investment charters and obligations towards their investors, the bottom line of the most aggressive hedge funds is to achieve absolute returns besides of managing the total risk of the pooled capital. Foreign exchange advantage factors like liquidity. leverage and relatively low cost create a unique investment environment for these participants. Generally speaking, fund managers invest on behalf of a range of clients including pension funds, individual investors, governments and even central banks. Also government-run investment pools known as sovereign wealth funds have grown rapidly in recent years. This segment of the foreign exchange market has come to exert a greater influence on currency trends and values as time moves forward. Another type of funds, made up of government-run investment pools, are quotsovereign wealth fundsquot. Read more about this subject. Internet Based Trading Platforms One of the great challenges to the institutional Forex and how exchange related businesses are being handled has been the emergence of the Internet-based dealing platforms. This medium contributed to form a diverse global market where prices and information are freely exchanged. As evidenced by the emergence of electronic brokering platforms, the task of customer/order matching is being systematized as these platforms act as direct access points to pools of liquidity. The human element of the brokering process - all the people involved between the moment an order is put to the trading system until the moment it is dealt and matched by a counter party - is being reduced by the so called quotstraight-through-processingquot (STP) technology. Similar to the way we see prices on a Forex broker s platform, a lot of interbank dealing is now being brokered electronically using two primary platforms: the price information vendor Reuters introduced a web based dealing system for banks in 1992, followed by Icaps EBS - which is short for quotelectronic brokering systemquot - introduced in 1993 replacing the voice broker . كل من إبس وأنظمة التعامل مع رويترز تقدم التداول في أزواج العملات الرئيسية، ولكن بعض أزواج العملات هي أكثر سيولة ويتم تداولها بشكل متكرر أكثر من إما إبس أو التعامل مع رويترز. For instance, EUR/USD is usually traded through EBS while GBP/USD is traded through Reuters Dealing. Cross currency pairs are generally not quoted on either platform, but are calculated based on the rates of the major currency pairs and then offset through the legs. Some exceptions are EUR/JPY and EUR/CHF which are traded through EBS and EUR/GBP which is traded through Reuters. Kathy Lien explains the cross rating in one of her articles: For example, if an interbank trader had a client who wanted to go long EUR/CAD, the trader would most likely buy EUR/USD over the EBS system and buy USD/CAD over the Reuters platform. ثم يقوم المتداول بضرب هذه الأسعار وتزويد العميل بمعدل اليورو / الدولار الكندي. الصفقة ثنائية العملات هي السبب في أن انتشار العملات العرضية، مثل ور / كاد، يميل إلى أن يكون أوسع من انتشار اليورو / دولار. The minimum transaction size of each unit that can be dealt on either platforms tends to one million of the base currency. يميل متوسط ​​حجم الصفقة الواحدة إلى خمسة ملايين من العملة الأساسية. This is why individual investors cant access the interbank market - what would be an extremely large trading amount (remember this is unleveraged) is the bare minimum quote that banks are willing to give - and this is only for clients that trade usually between 10 million and 100 million and just need to clear up some loose change on their books. As mentioned above, the interbank market is based on specific credit relationships between banks. In order to trade with other banks at the rates being offered, a bank may use bi-lateral. or multi-lateral order matching systems, which have no intermediary bank or dealer. These unofficial foreign exchange platforms, like the ones mentioned earlier, have emerged in the absence of a worldwide centralized exchange. In the early 90s, when these interbank platforms were introduced, it is also when the FX market opened for the private trader, breaking down the high minimum amount required for an interbank transaction. Along with banks, non-banking Forex participants of all types are being given a choice of available trading and processing systems for all scales of transactions. Around the same time as interbank platforms were introduced, web based dealing systems that corporations could use in lieu of calling banks on the phone also began to appear. These trading platforms include today FXall, FXconnect, Atriax, Hotspotfx, LavaFX and others. All of them are easily available on the Internet for your further research. These hubs provide a crucial step for the non-banking participants (broker - dealers, corporations and fund managers, for example) allowing them to by-pass bank market makers in the first instance, and reducing costs substantially offering direct access to the market. These professional platforms were followed by the first web based dealing platforms for the retail sector. Today there are hundreds of online Forex brokers whose business is focused on providing services to the small trader or investor, a phenomenon that mirrors what is already happening at the interbank level. Source: BIS. org Triennial Survey 2007 Online Retail Broker-Dealers In the previous sections you have come to understand how the Forex market works. Now lets see how its inner workings can affect your trading by learning more about retail Forex brokers. If you want to exchange one currency for another and make some profit, just like most individuals, you are unable to access the pricing available on the interbank market. You cant just barge into Citigroup or Deutsche Bank and start throwing Euros and Yen around, unless you are a multinational or hedge fund with millions of Dollars. To participate in the Forex, you need a retail broker. where you can trade with much inferior amounts. Brokers are typically very large companies with huge trading turn over, which provide the infrastructure to individual investors to trade in the interbank market. Most of them are market makers for the retail trader, and in order to provide competitive two way prices, they have to adapt to the technological changes afoot in the industry, as we have seen above. What does it mean to directly trade with a market maker. Every market maker has a dealing desk. which is the traditional method that most banks and financial institutions use. The market maker interacts with other market maker banks to manage their position exposure and risk. Every market maker offers a slightly different price in a particular currency pair based on their order book and pricing feeds. As trader, you should be able to produce gains independently if you are using a market maker or a more direct access through an ECN. But nevertheless, its always essential to know what happens on the other side of your trades. To gain that insight, you first need to understand the intermediary function of a broker - dealer . The interbank market is where Forex broker - dealers offset their positions. but not exactly the way banks do. Forex brokers dont have access to trading in the interbank through trading platforms like EBS or Reuters Dealing, but they can use their data feed to support their pricing engines. Enhanced price integrity is a major factor traders consider when dealing in off-exchange products, since most prices originate in decentralized interbank networks. In order to quote prices to their costumers and offset their positions in the interbank market. brokers require a certain level of capitalization, business agreements and direct electronic contact with one or several market maker banks. You know from chapter A01 that the Forex spot market works over-the-counter. which means there are no guarantors or exchanges involved. Banks wanting to participate as primary market makers require credit relationships with other banks, based on their capitalization and creditworthiness. The more credit relationships they can have, the better pricing they will get. The same is true for retail Forex brokers: depending on the size of the retail broker in terms of capital available, the more favorable pricing and effectiveness it can provide to its clients. Usually this is so because brokers are able to aggregate several price feeds and always quote the tighter average spread to its retail customers. This is a simplified example how a broker quotes a price for the GBP/USD: The broker selects the higher ask price (Bank D) and the lower bid price (Bank C) and combines it to the best possible market rate at: In reality, the broker adds its margin to the best market quote in order to make a profit. The price finally quoted to the costumers would be something like: When you open a so called quotmargin account quot with a broker - dealer. you are entering into a similar credit agreement, where you became a creditor towards your broker and he, in turn, a borrower from you. What do you think happens the moment you open a position. Does the broker route the amount to the interbank market. Yes, he may do it. But he can also decide to match it with another order for the same amount from another of his clients, since passing the order through the interbank means paying a commission or spread. By doing so, the broker acts as a market maker. Through complex matching systems, the broker is able to compensate orders of all sizes from all its costumers between each other. But since the order flow is not a zero equation - there may be more buyers than sellers at a certain time - the broker has to offset this imbalance in his order book taking a position in the interbank market. Obviously, many of these brokering functions have been significantly computerized, cutting out the need for human intervention . The broker may also assume the risk. taking the other side of this imbalance, but its less probable that he assumes the entire risk. On one hand, the statistics showing the majority of retail Forex traders loosing their accounts, may contribute to the appeal of such a business practice. But on the other hand, the spread is where the real secure and low risk business lies. Richard Olsen explains the market maker s business model better than anyone: In fx you have a wide range of playershellipwith a correspondingly wide range of perceived opportunity sets. But the player with the shortest-term interest is the market maker. And as a counterparty to every trade, he is the master. The market maker earns his profit from an infinitesimally small spread, and that spread has an oh-so-brief shelf life. If at a given price equal portions of buyers and sellers come into the market, the market maker has it easy. But this is a fast, over-the-counter market buyers and sellers donrsquot come in regular, offsetting waves, and when they do come, they all have to deal through the market maker. Whose primary objective is to limit risk (his own) and cover costs (his own). He needs to clear his books as quickly as possible to reduce his risk he will lay off trades within five seconds, 10 seconds, or 10 minutes. And to offload his inventory he will move the price to attract buyers and sellers. The information is in the price, but what is it telling us Is Forex a zero-sum game Ed Ponsis answer to this controversial question throws some light into a subject which is often misunderstood: There is a misconception among some traders that every trade must have a winner and a loser. . suppose you enter a long position on EUR/USD and at the same time, another trader takes a short position in the same currency pair. The broker simply matches the orders and collects the spread. This is exactly what the broker wants, to keep the entire spread and maintain a flat position . Does this mean that in the above scenario one party has to win, and one must lose Not at all, in fact both traders can win or lose perhaps one has entered a short-term trade and the other has entered a long-term trade. Perhaps the first trader will take a profit quickly, but there is no rule that states the second trader must close his trade at the same time. Later in the day, the price reverses, and the second trader takes his profit as well. In this scenario, the broker made money (on the spread) and both traders did, too. This destroys the oft-repeated fallacy that every Forex trade is a zero-sum game. From the previous chapter, you already know that Forex trading bears its transactions costs (more details on trading costs in the next Chapter A03 ). Alone these costs prevent the order flow from being an absolute zero equation because entering and exiting the market is not free: every time you trade you pay at least the spread. From this perspective, the order flow is a negative sum game. As you see from the order matching mechanisms brokers use, not all of the retail orders are dealt in the interbank market and are thus out of the official turnover estimations. Note as well that out of the entire volume transacted in currency exchange, only a part is considered spot Forex, around 1.9 billion Dollars according to the BIS 2007 survey. In Forex there is another type of brokers labeled quotnon-dealing-deskquot (NDD ) brokers. They act as a conduit between customers and market makers /dealers. The broker routes the customers order to another party to be executed by the dealing desk of the market maker. For this service brokers generally charge fees and/or are compensated by the market maker for the transactions that they route to their dealing desk. As you see, either trading with a market maker or with a NDD broker. your order always ends up in a dealing desk . In comparison with the mentioned brokerage models, the ECN brokers provide collected exchange rates from several interbank and non-interbank participants buying and selling through the platform. With such a platform, all participants are in fact market makers. Besides trading directly, anonymously and without human intervention. each participant sends a price to the ECN as well as a particular amount of volume. and then the ECN distributes that price to the other participants. The ECN is not responsible for execution, only the transmission of the order to the dealing desk from which the price was taken. In this system, spreads are determined by the difference between the best bid and the best offer at a particular point in time on the ECN. In this model, the ECN is compensated by fees charged to the customer and eventually a rebate from the dealing desk based on the amount of volume or order flow that it is given from the ECN . It is important to point out that an ECN usually shows the volume available for trading each bid and offer. so the trader knows what maximum trade can be placed. ECN volume is only a reflection of what is available on any one ECN. not in the overall market. The market maker s responsibility is to provide liquidity under all conditions to its customers. For success as a trader, its not determining whether you trade through a market maker. non-dealing-desk or ECN broker. However, retail brokerage demands a due diligence, particularly in terms of regulation, execution speed, tools, costs and services. So you would do well to investigate thoroughly any broker youre planning to use. Check the Brokers/FDMs news section to stay informed about the latest releases in the Forex Industry - everything about platforms, regulations, awards and much more.